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Journal:《数据要素研究与实践》

Key Words:数字货币;区块链;通证;技术信任;公司治理

Abstract:证券类通证是以区块链自治组织为基础的货币型权益工具，具有权益工具和货币工具双重属性。首先，分析通证的发行机制及五个权益特性，分别是预售折扣、创意融资、弱监管性、跨境流通、分享收益；然后，基于共识机制、算法、智能合约，引出技术信任机制，并解构出自主惩罚机制、币值稳定机制和自动清算机制三个功能。进一步，分析基于区块链分布式自治组织的“链上链下融合治理”“保留经营控制权”“资金管理外部化”三项治理机制创新。以上内容解释了通证及区块链自治组织的关键创新，结论可为金融开源社区的构建、改进公司治理和提升金融服务能力提供参考。

Note:2023年9月发表于《金融市场研究》

Document Type:J

Issue:01

Page Number:57-63

Translation or Not:no

Date of Publication:2024-01-01